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于无声处再听惊雷！近期，市场又开始跌跌不休，大盘指数虽然看起来平稳，但个股却上扬惊心动魄的一幕，尤其是白马股的大跌，对市场信心的打击不言而喻。事实上，白马股主要以机构持仓为主，近几年来，由于A股持续震荡，各大机构争相抱团白马股，白马股也因此出现了轮番上涨行情。

该业内人士说，早期投资看重两个因素，一是商业模式，二是人，也就是创始人及其团队。一般只要能满足一个条件就会投。“拼多多既有人又有商业模式”，在她看来，这个机会太过难得。高榕资本是在早期就决定重仓拼多多的VC。一位高榕资本的内部人士告诉《中国企业家》，拼多多的项目是创始合伙人张震主导的，底下的投资经理都不知情。外界传言，张震和黄峥聊了15分钟就决定投资，这个疑似段子的传闻得到了高榕资本的证实。不过这个投资决定的前提是，张震和黄峥认识近十年了。

年底流动性投放大幕很可能即将拉开，下周“麻辣粉”到期和税期高峰来临将充当催化剂。从往年来看，一旦投放大幕拉开，规模可能会相当可观。央行投放加上财政库款释放，带来的流动性供给可能在万亿级别。刚刚结束的经济工作会议再提“经济下行压力加大”。分析人士认为，2020年货币政策会进一步边际放松，“降息”、降准仍会看到。明年1月份将是一个重要观察时点。

比较遗憾的是，大幅修形后的“鹘鹰”2号原型机并没有出场，FC-31只是以大比例模型的方式与歼-20“同台亮相”。不过，在此次珠海航展上，FC31战斗机的数据得以公开亮相。（图片来自网络，感谢摄影作者）对于这款战斗机的定位，航展官方展台上写着：第五代出口型战斗机。FC31的定位终于明晰，不论他今后是否会通过改进，进而装备我军空中力量，总之，他一定会是一个主要面向出口的第五代战斗机。

最后，虽然美元正在因为政治因素稍作回调，但如果观察美国经济的基本面，不论是特朗普的言论，还是当前的政治争议，都不会令美联储脱离逐步紧缩政策。美联储的长周期紧缩货币政策如果持续，那么加息仍有较大的空间，在中美货币政策长周期分化的情况下对中美利差形成压力。包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯、达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰、克利夫兰联储主席洛瑞塔·梅斯特在内的多位人士均认为，美联储的中性利率应当在2.5%-3%之间接近于3%的某个水平。

对于中国汽车市场，投资风口的产生往往是政策先行。吉利控股集团董事长李书福在2019年的两会提案中就围绕着推动甲醇燃料和甲醇汽车普及进行了建议。无独有偶，上汽集团、广汽集团、长城汽车与奇瑞汽车都对发展氢能源表达了关切。10月11日，工信部发布的《关于修改征求意见稿明确提出，将第四条第三款修改为：“本办法所称传统能源乘用车，是指除新能源乘用车以外的，能够燃用汽油、柴油、气体燃料或者醇醚燃料等的乘用车（含非插电式混合动力乘用车）。”而这也意味着，燃用醇醚燃料的乘用车将正式被纳入“双积分”考核范畴之中。